[리포트·정보] 한국판 뉴딜 / 극일을 넘어 더 멀리

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안녕하세요 🖐🖐🖐

주린이 루루입니다 😆😆

이번 포스팅은 한국판 뉴딜 관련 소부장 리포트에 대한 세번째 글입니다.

전문 및 총 요약은 아래에서 확인 가능하니 참고하세요. 😃😃

[리포트·정보] 한국판 뉴딜 / 소부장, 르네상스의 시작

안녕하세요 🖐🖐🖐 주린이 루루입니다 😆😆 이번 주말은 IBK 투자증권에서 나온 리포트를 요약해서 전해드릴 수 있도록 하겠습니다. 주요 내용은 화이트리스트 배제로 시작된 국내 소부장

rurustory.tistory.com

일본을 넘어 글로벌 시장으로

COVID-19 바이러스는 글로벌 팬데믹으로 확산되면서 1년간 엄청난 변화를 가져왔습니다. 바이러스 확산 초기 대부분의 국가에서 마스크 부족 사태가 나타나면서 제조업에 충격이 가해졌고, 글로벌 제조산업은 효율성을 중시하는 GVC(Global Value Chain) 시스템과 세계화라는 명분으로 중국이나 베트남 등에 편중되어 있다가 기초적인 방역 용품 및 생활 용품을 자체적으로 생산하지 못하며 위기감이 고조되고 혼란이 가중되었습니다.

팬데믹 이후 제조 산업의 자국 내 존재 필요성을 확인하게 되었으며 제조업 Reshoring 정책을 진행하여 소부장 산업 육성 필요성 또한 대두될 것 같습니다. Reshoring 및 GVC 재편 흐름은 제조업의 기본이 되는 소재, 부품, 장비 기술의 보유 여부에 따라 국가 경쟁력이 결정될 가능성이 높은데 미증유의 위기로 대변되는 글로벌 가치사슬 지각변동 속에서 기존 성장전략은 더 이상 유효하지 않게 되었고 기존 의존성을 탈피하는 과감하고 선제적인 첨단산업으로의 전환, 경쟁력 있는 소재, 부품, 장비 산업의 확보가 경쟁력 강화의 핵심이 될 전망입니다.

한일 국제 분업 체제가 오래 유지된 이유

일본으로부터 소부장을 수입해 반제품이나 완제품을 만들어 해외로 수출하는 한일 간의 국제분업 체제는 오래된 관성으로 오래 유지될 수 있었던 이유는 한일 양국이 분업 시스템을 통해 서로 이득을 얻었기 때문입니다. 반도체, 조선, 자동차와 같은 제조 사업이 한국과 중국으로 이전 되었지만 한, 중 기업들이 일본 소부장 기업들과 협업을 지속했기 때문에 일본은 경제적 부가가치를 창출하고 있었고 한국 역시 지리적으로 가깝고 비즈니스 문화가 유사하며 우수한 기술력을 보유한 일본의 소부장 기업들 덕에 반도체와 같은 주력산업 경쟁력을 획기적으로 향상시킬 수 있어서 동맹이 유지되어 왔습니다.

거래 관행을 유지하려는 관성

한일 분업관계가 고착화된 또 다른 이유는 경제적 이득뿐만 아니라 과거의 거래 관행을 유지하려는 관성이 작용했기 때문인데 협력 경험을 살리고 거래선 변경에 따른 유무형의 비용을 최소화하면서 예상치 못한 위험을 회피하기 위해 일본 소부장 산업과 긴밀한 네트워크를 유지해왔습니다. 또 일본의 소부장 기업들은 기술적 우위라는 강점이 점점 약화되 고 있는 가운데에서도 해당 분야에서 한국 대기업과 먼저 거래한 선발자로서의 기득권을 충분히 향유하면서 후발 주자들의 진입을 손쉽게 막아낼 수 있었습니다. 반면에 그로 인해서 한국의 신생 소부장 기업들이 설 자리는 많지 않아 소부장 개발 노력이 점차 약화되었지만 수출규제로 인해서 일본 소부장 업체들은 그동안 누려왔던 선발자로서의 이점을 내려두고 이제부터는 한국 후발 주자들과 본격적인 경쟁을 해야하는 상황이 되었습니다. 이 경우 한국의 소부장 업체들은 오히려 새로운 국면에서 기회를 얻게 되었습니다.

소부장 고도화 정부와 대기업 지원 필수적

정부의 지원과 정책 그리고 일본인들의 장인정신 문화가 소부장 경쟁력의 원천이었던 것으로 분석되고 있지만 일본의 장인 정신 문화로만 일본 소부장 경쟁력을 설명하기에는 무리가 있습니다. 일본은 2차 세계대전 총동원 체제를 통해 과학기술을 발전시키고 군사분야에서 높은 성과를 이룩하였는데 소부장 산업 특성상 한번 일정 단계 수준에 올라서면 진적으로 성장이 나타나고 퍼스트 무버의 선점효과가 상당기간 이어지기 때문에 2차 세계대전 이후 정부의 노력이 현재 일본의 소부장 산업의 경쟁력을 확보할 수 있게 만들어준 가장 큰 원인이라 판단됩니다.

한국도 지난해 일본의 갑작스러운 수출제한 조치로 위기감을 느끼고 정부와 대기업이 협력해 국내 소부장 산업 육성을 위한 노력을 지속했으며 코로나 시대 GVC 재편에 대응하기 위한 글로벌 대응 소부장 정책을 발표하며 소부장 경쟁력 강화를 위해 노력 중입니다. 우리는 미래에 핵심이 될 소부장 제품을 선제적으로 확보하는데 초점을 두고 아래와 같은 고도화 방안을 발표했습니다.

정부의 소부장 정책은 현 주력산업 경쟁력을 이어 나갈 차세대 주력 산업과 관련된 미래 선도 품목을 발굴하고 선점해 초격차 R&D 역량을 국내에 확보하는 것으로 내년 R&D 예산을 올해보다 +12.3% 증액하여 27.2조원으로 편성했습니다. 확대된 정부 R&D 예산은 한국판 뉴딜, 감염병, 소부장, BIG3(바이 오헬스, 미래차, 시스템반도체), 기초 원천 R&D, 인재 양성 등 6개 분야에 13.2조원이 신규로 투자될 계획이라고 합니다.

한국판 뉴딜 1.9조원 투자

디지털 뉴딜은 인공지능, 5G등 디지털 핵심기술 확보 및 비대면 산업 기술개발, SOC 디지털화에 투자하게 되며 그린 뉴딜은 녹색도시 인프라 구축, 신재생 에너지 고효율화, 유망 녹색 산업 육성 등에 지원합니다. 과거와 달리 디지털과 친환경 기술 개발을 통해 국내 산업 역동성 확보와 글로벌 트렌드를 먼저 선점하려는 정부의 강력한 의지가 반영된 것으로 미국 바이든 대통령 당선자의 정책과 유럽 선진국들의 주요 정책의 궤를 같이 하고 있어 올해를 기점으로 빠르게 성장하는 모습을 보여줄 것으로 전망됩니다. 이 과정에서 수소연료전지, 전기차, 2차전지, 풍력, 태양열, 수열에너지 사업을 영위하고 있는 국내 기업들의 성장 발판이 만들어질 것으로 판단하고 있습니다.

소부장 R&D 예산은 20년 1.7조원에서 21년 2.2조원으로 +29.4% 증가하였는데 가장 적극적인 정부 사업 중 하나이며 산업에 대한 시장 관심은 상당기간 지속될 것입니다.

BIG3(바이오헬스, 미래차, 시스템반도체)에 2.3조원 투입

바이오헬스 산업 분야에 1.7조원을 투입해 신약, 의료기기 개발사업을 돕고 글로벌 수준의 인재양성 및 인프라 구축할 계획이며 미래차 산업에 0.4조원을 투자해 27년 완전자율주행차 상용화를 위한 기술 및 전기, 수소차 배터리 시스템, 주행 효율 향상을 지원 예정입니다. 시스템반도체 산업은 0.3조원이 투입되며 팹리스 등 유망 분야에 투자해 원천기술이 제품화까지 이어질 수 있도록 도움을 주고 시스템 반도체 설계 인력 확보를 위한 투자 진행하기로 했습니다.

개인적 의견 : 반도체(시스템 반도체), 2차 전지(전고체 전지), 미래차(자율 주행, 전기, 수소)

한국판 뉴딜로 정해져 있는 산업군에서 소부장에 관련된 섹터를 살펴보면 현재 대부분의 성장주가 포함되어 있습니다. 어찌보면 한국판 뉴딜에 관련해서 한창 이슈가 되어 관련주들이 급등을 하였을 때 주가 하락이 양호하게 유지되고 있는 종목들인 것 같습니다. 왜냐하면 해당 기업들에 대한 관심이 계속되었으며, 단기간의 주가 상승이 아니라 지속적인 수급으로 주가가 어느 정도 유지가 되고 조정 이후에 재차 상승하고 있습니다.

한국판 뉴딜은 정부 정책 사업으로 중기 반영 이후에 계속해서 뉴스와 자료가 나올 것으로 예상되며 이는 단기적인 수급에도 긍정적인 영향을 주고 실제로 새로운 산업군에서 향후 먹거리를 위한 개발 장려와 지원은 결과물로 이어질 가능성이 높기 때문에 장기적인 측면에서도 관심을 가져야할 산업군입니다. 따라서 현재 포트폴리오에서 미래 산업에 관련된 종목을 보유하고 있다면 그 과정과 결과물을 확인하고 종목이 없다면 장기적으로 접근하기 위해 일부의 비중을 투자할만한 가치가 있다고 판단됩니다.