[리포트·정보] 풍력 관련주, 친환경에너지 / 성장하는 글로벌 풍력시장

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안녕하세요 🖐🖐🖐

주린이 루루입니다 😆😆

오늘은 최근 많은 관심을 받는 풍력에 관련된 내용과 종목을 포스팅하고자 합니다. 해당 리포트는 글 하단의 첨부를 참고하시면 전문 확인이 가능합니다.

전세계적으로 친환경 투자는 경기 부양책 수단으로 선택

친환경 투자는 사실상 세계 경제 회복을 위한 인프라 부양책이다. 기존에도 저성장 경제에서 벗어나지 못하고 있던 유럽, 경제 성장성이 둔화되며 신성장동력을 찾던 중국, 제조업을 Offshoring하면서 일자리와 고용률 개선이 중요했던 미국은 코로나19 로 경기가 무너지자 경기 회복을 위한 방법으로 친환경 인프라 투자를 선택했다. 코로나19는 기존에도 있던 변화를 촉진시켰다는 평가를 받고 있고 있는데, 주요 미국 소프트웨어, 홈퍼니싱, 헬스케어, 온라인 리테일 등 코로나19 수혜 기업들은 예상 실적을 조기 달성했고, 코로나19 이전에 성장하던 기업들이 코로나19 발생 이후 전반적으로 더 크게 성장했다. 이는 코로나19라는 위기 상황에서 기존에 잘 성장하고 있던 기업들이 상대적으로 위기에 더 유동적으로 대응가능했기 때문이다. 글로벌 주식 시장이 반등하던 2020년 3월 말에는 글로벌 풍력과 태양광 업체들이 그린 부양책으로 고성장이 전망이 되면서 주가가 크게 상승하기 시작했다. 친환경 에너지 중 LCOE(균등화발전비용)이 지속적으로 낮아지고 고용창출 효과가 뛰어난 풍력과 태양광 산업에 대규모 투자들이 추가적으로 발표되었는데 유럽 그린딜에 대한 계획은 사실 2019년 12월에 발표되었다. 다만 신재생에너지 패러다임 시프트가 코로나19로 실행이 가속화된 것이기 때문에 앞으로 매우 빠른 산업 성장이 예고된다.

주요 투자 대상으로 풍력과 태양광 산업이 지목된 이유로는 재생에너지 중 LCOE(균등화발전비용) 비용이 낮은 것을 주 요인으로 판단한다. 2020년 기준으로 평균 풍력 에너지 LCOE(균등화발전비용)는 $40/MWh으로 지속적인 하락 추세가 확인된다. 풍력은 설치 면적이 적고, 해상 설치도 효과적이며, 전력 생산력이 상대적으로 우수하다는 평가가 일반적이다.

그뿐만 아니라 LCOE최소값은 2020년 $26/MWh을 기록하면서 장기적으로 지속 가능한 에너지원이라는 인식이 자리잡았으며, 산업 육성을 통한 규모의 경제 달성과 기술 발전으로 풍력 관련 설치 비용 및 제품 생산단가의 하락으로 LCOE값 하락이 있을 것이다. 지난 5년간에도 육상 및 해상 풍력 제품 대형화 등으로 지속적으로 하락해 왔다.

코로나19 이전과 이후의 상황

2021~2024 년에는 연평균 71GW 신규 설치를 할 것으로 예상되며 이중 해상 풍력 설치량은 연간 약 12~15GW 수준이었고, 육상 기준으로는 미국과 중국 설치량이 전체 설치량 중 50%를 차지할 것으로 예상되어 앞으로도 양국의 시장이 중요하다고 볼 수 있다. 하지만 세계적으로 코로나19 영향으로 2020년에 기존 전망에서 약 20% 감소한 60.8GW 를 달성할 수도 있다는 우려가 제기되었으나 11월 기준으로 2020년 글로벌 설치량은 71~75GW로 예상되며 2021년에는 2020년에 지연된 프로젝트 등을 감안해 약 78.0GW의 신규 설치가 전망된다. 따라서 향후 글로벌 풍력 시장은 2018~2029 연평균 6.7% 성장할 것으로 예상되는 가운데, 해상 풍력 시장은 연평균 20%대의 성장률을 보일 것으로 전망된다. 해상 풍력은 이번 코로나19 환경에서도 지속적으로 성장하는 모습을 보이면서 2019년 기준 전체 풍력 설치 시장 중 10%를 차지했던 해상 풍력이 2025년까지는 20% 수준 이상을 달성할 것으로 보인다. 또, 2025년부터는 개발 프로젝트가 설치 단계에 돌입하면서 해상 풍력 시장은 더욱 크게 성장할 것으로 예상된다.

코로나19 발생 후 여러 국가들이 탄소 중립 선언과 함께 친환경 부양책을 발표했다. 중국은 처음으로 2060년까지 탄소중립 목표를 선언했고, 유럽에서는 2030년까지 해상 풍력 60GW, 2060년까지 300GW 를 설치하겠다는 논의가 진행 중이며, 미국은 기존 2050년 해상 풍력 목표치 계획을 앞당기는 모습을 보였다.

해상 풍력 시장에서 향후 성장이 주목되는 시장을 구분하면 선진 시장(영국, 독일, 덴마크, 네덜란드, 벨기에, 중국), 신흥 시장(대만, 일본, 베트남, 대한민국, 미국 북동부 해안 지역), 개발 및 계획 단계 시장(브라질, 멕시코, 인도, 호주, 스리랑카) 등이 있다.

지역별 설치현황

지역별로 시장을 구분하면 육상 풍력 시장에서는 중국이 설치 규모에서 압도적인 1위로 육상에서만 2019년까지 약 230GW 설치를 완료했다. 2위는 미국인데, 105GW 수준으로 중국의 반에 못 미치고 있는 수준이다. 기타 주요 국가는 독일, 프랑스 영국이 있으며 해상 풍력 설치 기준으로는 2019년까지 영국이 앞서고 있으나 중국의 해상 풍력 설치 규모를 볼 때 1~2년 이내로 영국을 앞지를 것으로 예상된다.

주요 국가 및 지역별 투자 계획

유럽이 Green Recovery Plan, Green Deal 등을 발표하면서 2030년까지 최소 60GW, 2050년까지 300GW의 해상풍력 설치하는 목표를 논의 단계에 있다. 2050년까지 탄소 중립을 감안한 투자라면 2050년까지 450GW 설치 목표를 설정할 수도 있다는 의견도 있는데 아시아에서는 중국이 처음으로 2020년 9월 UN 총회연설에서 2060년까지 탄소 중립을 달성 목표를 제시했다. 특히 2022년 동계 올림픽을 계기로 더 공격적인 투자를 예상할 수도 있다. 2060년까지 탄소중립을 달성하기 위해서는 2021~2025년까지 풍력 발전설비를 연평균 50GW, 2026부터는 60GW 이상 설치해야 달성이 가능한 목표로 추정된다. 국내는 2030년까지 해상 풍력 12.0GW, 육상풍력 5.7GW를 설치할 예정이다.

미국의 경우 바이든의 2035년까지의 탄소중립 공약이 중요하다. 그로 인해서 미국의 해상풍력 설치 계획이 앞당겨질 것으로 예상된다. 현재 바이든 정부가 들어서면 재생에너지 투자에 2조달러 투자가 계획되고 있으며, 2021년 1월 20일까지 보다 세부적인 투자계획을 발표할 것으로 보고 있다.

이미 북동부 대서양 연안 6개 주는 목표치를 2050년에서 2035년으로 앞당겼으며 현재 목표치는 2035년까지 28.1GW를 설치하는 계획이다. New York 9.0GW, New Jersey 7.5GW, Virginia 5.2GW, Massachusetts 3.2GW, Connecticut 2.0GW, Maryland 1.2GW이다.

TOP Pick

앞으로도 재생에너지 투자 시기가 앞당겨지는 현상이 계속 이어질 것으로 예상된다. 국내 및 글로벌 풍력 시장과 함께 장기 성장할 씨에스윈드, 씨에스베어링, 삼강엠앤티에 장기 실적 성장성에 대한 긍정적인 뷰를 유지한다.

씨에스윈드
씨에스베어링
삼강엠앤티

마치며

육상 풍력의 경우 향후 10년간 연평균 6~7% 성장률이 예상되며 해상 풍력의 경우에는 연평균 20%의 수치를 예상하고 있습니다. 이를 보았을 때에 육상/해상 풍력에 관련된 종목을 선별시에 참고할 수 있으며, 장기적은 접근이 가능하다는 간증을 해주고 있습니다. 추가로 해상 풍력의 경우에는 전선 관련주로 많이 연결되어 있기 때문에 참고 가능하시며 조금더 참고해볼 수 있는 것은 향후 풍력 발전 설치 예상을 보았을 때에 21년과 25년이 가장 많은 변화가 있을 것으로 예상되는데 그 얘기는 21년의 실적/수주 여하에 따라서 풍력 관련주의 추가적인 상승 혹은 조정의 결정과 같은 획기적인 근거는 될 수는 없겠지만 적어도 주가의 지속적인 방향성에 대해서는 참고할 수 있는 수치가 아닐까 싶습니다. 우리 나라의 대표적인 풍력 관련주로 위의 3가지 기업이 대표적이고 가장 일반적이라고 할 수 있으나, 글로벌 측면에서 바라보면 다양한 제조사가 있습니다.