[리포트·정보] MSCI EM 지수 분기 변경 예상
안녕하세요 🖐🖐🖐
주린이 루루입니다 😆😆
최근에 MSCI EM 지수에서 중국기업 제외에 대한 영향으로 우리나라 기업들이 편입될 가능성에 따라서 각각의 예상들을 하고 있는데 해당 사항에 대한 리포트가 나와서 소개해드리겠습니다. 마찬가지로, 리포트 전문은 글 하단 첨부파일에서 확인 가능하십니다.
MSCI(Morgan Stanley Capital International) : 모건스탠리캐피탈인터네셔널 국제 및 세계 지수들은 1970년 이래로 산출되어 왔으며, 국제적인 자기자본 포트폴리오들의 성과를 측정하는 벤치마크 지수로써 널리 활용되고 있으며, 인덱스 펀드나 상장지수 펀드(ETF; exchange-traded fund)와 같은 소극적 투자 상품의 근간이 되고 있다. - 위키백과-
미국행정명령 영향으로 MSCI 중국기업 11개 제외
12월 30일 MSCI는 일부 중국기업에 대한 미국인의 투자를 금지하는 미국 행정명령에 대응하여 GIMI(Global Investable Market Indexes)의 리스트에서 중국 3대 통신사 중 차이나 유니콤A를 추가해 총 11개 기업으로 확정 발표했다. 이는 12월 15일 중국 기업 10개를 제외하기로 한 1차 발표 이후의 확정사항이다. 2021년 1월 5일 종가기준으로 이 변경이 적용된다.
MSCI 이머징마켓 지수 내 한국 비중 0.03%p 증가, 패시브 수급 영향 Small
GIMI는 MSCI의 다양한 지수산정에 기초로 하는 주식 종목 유니버스이다. 이 유니버스에서 중국 기업이 제외되어 MSCI 지수에서 중국 비중이 줄어든 대신 타국가 비중이 늘어나는 효과가 있다. MSCI 이머징마켓 지수를 추종하는 1700여조의 자금을 고려할 때 이번 상시변경으로 5~6000억원 정도의 MSCI Korea 패시브(+) 수급이 있을 것으로 보인다. 그러나 중국기업 제외를 반영하지 않은 지수를 선호하는 투자자가 있어 패시브 수급 영향이 이보다 작을 수 있다.
2월 분기 정기변경 후보리스트
이러한 상시변경 이후의 2월 분기변경에서 이머징마켓 지수 내 편입될 종목으로 HMM, 녹십자, 빅히트, SKC, 두산퓨얼셀, 에코프로비엠, 제넥신, 편출종목으로 오뚜기, BGF리테일 등이 후보로 고려된다. 2월 분기변경은 1월 마지막 10영업일 중 하루를 정하여 기준 시가총액으로 삼는다.
2021년 ~ 2022년 MSCI 정기변경 발표 일정
MSCI에서 공지한 지수변경 발표일과 적용일(effective date)은 일반적으로 변경없이 적용된다. 만약 날짜가 변경될 시에는 MSCI 에서 충분한 시일을 두고 공지한다. 지수 변경 발표일은 통산 분기말 2번째 주에 발표하며, 발표한 월의 익월 첫 영업일부터 적용된다. 미국시간 기준으로써 한국에서는 다음날 오전 시간이다. 2021년 5월 31일 이 미국의 공휴일(Memorial Day)이므로 다음 반기변경 적용일(2021년 5월 28일)은 통산 시점보다 빠를 예정이다.
마치며
MSCI와 같은 지수에 편입되게 된다는 것은 물론 자금의 유입적인 측면에서도 긍정적인 영향을 줄 것은 당연하게 생각되지만, 최근의 거래대금을 기준으로 보았을 때에 5~6,000억 원 수준으로 분배되어서 유입되는 금액은 50~200억 수준으로 큰 영향력을 발휘할 것이라고 생각되지는 않습니다. 다만, 금액과는 무관하게 이러한 호재를 받아들이는 시장의 투자자들의 반응이 중요할 것으로 판단되며, 발표일에서 종목이 선정되는 것과 선정된 종목에 투자할 경우에 발표 이후부터 편입 완료되는 시기의 수급 변화까지도 고려해야할 것입니다.
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