[리포트·정보] 바이오·제약 관련주 / 바이오 컨설팅 전문기업 '노터스'
안녕하세요 🖐🖐🖐
주린이 루루입니다 😆😆
오늘은 제약업종에 속해있는 노터스에 대한 기업 소개입니다.
기업개요
신약 등 신규 개발 물질에 대한 비임상 실험 진행하는 비임상 CRO 전문업체. 비임상 CRO의 서비스 분야는 유효성(효능) 평가, 약동력 평가, 안전성(독성) 평가 등으로 구분. 아울러 동물실험실 구축 사업(동물실험실 시공ㆍ설계 및 시약 소모품 납품 매출) 및 반려동물 사업(반려동물용품 온라인 유통 등)도 영위. 동물의약품 판매업체 브이에스팜(주)와 실험동물 판매업체 새론바이오(주)를 종속회사로 보유.
최대주주는 정인성 외(48.61%)
노터스는 크게 아래의 3가지 사업 영역을 영위하고 있습니다.
- 비임상 CRO 사업
CRO(임상시험수탁기관, Contract Research Organization) : 제약회사가 신약개발에 드는 비용을 절감하기 위해 임상시험 연구를 아웃소싱하는 기관 - 바이오인프라구축사업
- 동물BIO사업
수의학 지식 기반 바이오 컨설팅 전문기업
2012년 5월에 설립되어 2019년 11월 KOSDAQ에 상장하였습니다. 수의학에 특화된 인력과 장비를 보유한 업체로 주요 사업부는 비임상 CRO, LAB 컨설팅, 동물바이오입니다. 비임상 CRO 전문 업체로 유효성 평가에 특화된 서비스를 제공하고 있으며 실험실 구축 및 실험 기자재를 공급하는 LAB 컨설팅 사업과 반려동물 관련 제품을 판매하는 동물바이오 사업으로 매출이 발생하고 있습니다.
투자요소
비임상 CRO 유효성 평가 부문 국내 1위
국내 제약/바이오 산업은 제네릭 약품 기반에서 신약개발 중심으로 이동하고 있으며 국내 신약 후보물질 증가에 따른 실험 건수의 증가로 국내 비임상 CRO 시장 규모는 2020년 5,249억원으로 연평균 5.9% 성장 전망하고 있습니다. 유효성 시험은 초기 투자비용이 높고 고객사들의 다수의 실험 경험을 요구하기 때문에 진입 장벽이 높은 영역으로 영상장비를 활용한 차별화된 서비스와 수의학을 활용한 질환 동물 관리 능력을 기반으로 2019년 실험건수 및 매출액 기준으로 유효성 평가 부문 국내 1위 달성하였으며 19년 총 569건의 비임상 실험 건수 중 356건(63%)의 유효성 평가 진행했습니다. 유효성 평가 사업부 매출액은 157억원(영업이익률 21.5%)으로 경쟁사 평균 대비 우수한 실적을 기록했습니다.
반려동물 관련 사업 진출 본격화 기대
반려동물에 대한 인식 변화로 인한 동물의약품 시장 성장 가속화가 되는 상황에서 국내 반려동물 시장규모는 2020년 5.8조원으로 연평균 25.2% 성장 전망되고 있으며 노터스는 현재 반려동물 상품을 판매하고 있는데 향후 자체 개발 동물 의약품 및 의료기기 출시로 매출 성장을 기대하고 있으며 동물 의료기기 국내 출시(2H20) 및 동물 의약품 국내 출시(1H21)가 예상됩니다. 세계 3위 반려동물 보유국인 중국 시장 진출을 통해 성장성 극대화가 가능하며 중국 최대 동물병원그룹 루이펑과 중국 내 동물 의약품 제조 및 판매 진행과 관련한 MOU 체결 19년에 체결한 바 있습니다.
컨센서스
마치며
15년 이후 매출이 지속적으로 증가하고 있는 것은 바이오 관련 사업부에서 상당히 변동폭이 큰 특성을 고려했을 때에 상품 매출을 통한 안정적인 실적 유지와 지속적인 평가 매출의 성장이 있었다고 판단되는데 중국 시장 진출을 위한 노력과 함께 향후 성장 가능성이 큰 반려동물 산업에 수혜가 가능한 기업인만큼 계속되는 매출 성장이 있을 거라 예상됩니다. 바이오 관련 소형주에 대해서 안정적인 매출의 부재나 향후 매출 성장에 대한 가능성을 확신하기 힘들어서 투자를 하지 못하고 있었던 투자자에게는 좋은 선택지가 될 수 있을거라 판단됩니다. 중요한 것은 지속적으로 성장하고 있는 매출 성장이 향후에도 유지가 되는지와 중국 시장 진출을 위한 교두보가 언제쯤 확장 및 성과를 내는지에 달려있을 것 같습니다.
주식은 아무리 고민을 해도
답이 나오지 않는 일이 많은 것 같습니다.
조금이나마 보탬이 되는 글이었으면 하고,
같이 고민할 날이 왔으면 좋겠습니다. 😊
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매매 권유가 아님을 기억해주세요
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