New Fortress Energy(NFE, 뉴포트리스에너지) (Feat. 소개, 분석, 목표 주가)

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친환경(천연가스, LNG, 수소) 관련주, NFE

최근 국제 경제 상황에 가장 큰 영향력을 미치는 사건은 '러시아-우크라 위기'입니다. 국제 사회의 우려에도 불구하고 러시아는 우크라이나 침공을 강행하였으며, 그 결과로 전방위적인 경제 제재를 받고 있습니다. 이러한 제재 속에서 천연가스 가격이 천정부지로 치솟고 있는데요, 왜냐하면 유럽 국가에 공급되는 천연가스 3분의 1이 러시아에서 들어가기 때문입니다.

그러한 결과로 유럽의 천연가스 가격은 최근 2주 동안에 두배 가까이 치솟았습니다. 물론, 천연가스는 일반 서민들에게도 필수적인 원자재로 직접적인 제재를 받고 있는 것은 아니며, 유럽으로의 공급도 중단된 것이 아닙니다. 하지만 러시아 측에서 세계적인 경제 제재에 대한 불복과 보복 행위로 천연가스 공급을 줄일 수 있다는 우려가 만연하기 때문에 가격 상승에 대한 압력을 가하고 있습니다. 이미 천연가스는 국제적인 친환경 정책에 따라 수요가 증가하고 있던 상태에서 지정학적인 리스크까지 가해지자 큰 변동성을 보이며 상승하고 있습니다.

이러한 상황에서 천연가스와 같은 원자재 관련 종목들을 찾고 계신 투자자들에게 도움이 될만한 기업입니다. 이전에도 한 번 포스팅을 했었던 종목이기도 하고, 최근 21년도 결산과 함께 반등을 시도하고 있는 종목으로 뉴포트리스에너지(NFE)입니다.

뉴포트리스에너지는 탄소 없는 미래를 향해 전 세계 고객의 탄소 배출량을 줄이기 위해 노력하면서 2030년까지 순탄소 배출량 '0'에 도달하고 세계 최고의 무탄소 에너지 공급업체 중 하나가 되는 것이 목표인 기업입니다.

뉴 포트리스 에너지는 천연 가스가 이러한 기술의 효율적이고 환경 친화적인 보완재라고 믿고 있으며, 향후에는 저렴한 수소를 생산하여 재생 가능 에너지를 지원하고 전력, 운송 및 산업 시장에서 화석 연료를 대체하는 무탄소 연료로 중요한 역할을 할 것이라고 믿습니다. 이를 위해 Zero라고 하는 부서를 새로 구성했으며, 이러한 노력의 일환으로 경제적으로 매력적인 수소 에너지 솔루션을 개발하고자 하는 "제로 파크" 상업 산업 지역을 계획하고 있습니다.

뉴포트리스에너지 소개

다시 한 번 간략히 회사를 설명하자면 뉴포트리스에너지(NFE)는 천연 가스를 사용하여 세계 전력 수요 충족시키려는 글로벌 통합 가스 전력 인프라 회사입니다. 전 세계 고객에게 에너지 솔루션을 제공하여 에너지 비용을 절감하고 에너지 자원을 다양화시키면서 환경 오염을 줄임과 동시에 이윤을 창출합니다.

뉴포트리스에너지의 단기 목표는 더 깨끗하고 안정적인 에너지를 생성하면서 사회와 환경에 긍정적인 최신의 에너지 인프라 솔루션을 제공하는 것이고, 장기적인 목표는 세계 최고의 탄소 중립(넷제로, Net-zero) 전력 공급 회사가 되는 것입니다.

뉴포트리스에너지(NFE)는 통합된 LNG 공급과 공급 모델을 사용하여 최종적인 에너지 솔루션을 제공합니다. 천연가스 및 액화천연가스(LNG) 공급을 위하여 발전소를 운영하고, 고객에게 공급합니다. 일반적으로 장기 공급 계약을 체결하여 고객에게 LNG 및 천연 가스를 공급합니다. 또한, 플로리다 주 마이애미에 있는 기존 액화 및 저장 시설("마이애미 시설")에서 LNG를 저장하고 제3자와의 장기 공급 계약에 따라 공급할 수 있는 자체의 포트폴리오를 보유하고 있습니다.

뉴포트리스에너지는 천연 가스의 공급을 위하여 20척의 선박을 보유하고 있으며 부유식 저장 장치("FSU")를 포함하여 7개의 재기화 장치("FSRU")와 11개의 액화 천연 가스 운반선("LNGC")을 운영하고 있습니다. 또한 항구에서 시설로 LNG를 운송하는 장기 전세 계약을 체결하고 고객에게 궁극적으로 인도하기 위해 LNG를 기화하고 천연가스를 공급합니다.

현재와 앞으로 계획된 운송 시설 및 물류 자산 네트워크를 통해 자동차 디젤유("ADO") 및 중유와 같이 환경적으로 더 문제가 될 수 있는 증류 연료에서 조금 더 친환경적인 연료로 전환하려는 고객에게 가스와 전력 솔루션을 제공할 수 있는 전략적 위치에 있다고 평가 받으며, 비용을 절감하고, 비즈니스와 고객을 위한 효율성을 달성하기 위해 노력하고 있습니다.

ISO 컨테이너 유통 시스템, Fast LNG 솔루션 및 수소 전환과 같은 혁신적이고 새로운 기술을 통하여 장기적인 목표(넷제로, 탄소 제로)를 구현하기 위해 노력하고 있으며, 뉴포트리스에너지는 천연 가스 조달 및 액화에서 운송, 물류, 시설 및 천연 가스 화력 발전의 변환 또는 개발에 이르기까지 전체 생산 및 배송 과정에 걸쳐 사업을 운영하고 있습니다. 따라서 사업을 진행할 때에 전통적인 금융 구조에 의존하지 않고 필요한 인프라를 직접 구축하거나 배치할 수 있는 능력이 있으며 이는 큰 강점입니다.

뉴 포트리스 에너지(NFE) 진행 사업

자메이카 몬테고 베이 항구에 있는 LNG 저장 및 재기화 시설("몬테고 베이 시설")
자메이카 올드 하버에 있는 해양 LNG 저장 및 재기화 시설("올드 하버 시설" 및 Montego Bay 시설과 함께 "자메이카 시설")
푸에르토리코 산후안에 있는 미량 연료 처리 시설("산후안 시설")
브라질 Sergipe에 있는 해양 LNG 저장 및 재기화 시설("Sergipe 시설")
멕시코 La Paz에 있는 LNG 수용 시설("La Paz" 시설")
마이애미 시설

또한 진행 중인 사업들로 브라질, 니카라과, 아일랜드 및 기타 지역에서 시설을 개발하고 있습니다. NFE는 전력, LNG 및 천연 가스에 대한 상당한 수요가 예상되는 전 세계의 여러 지역에 프로젝트를 개발하고자 추가 고객과 적극적으로 논의 중입니다. 이는 향후 컨센서스 충족을 위한 충분한 근거가 될거라 예상합니다.

공급 시설에는 운영 중이거나 개발 중인 11개의 시설이 있으며, 현재 운영 중인 5개의 LNG 터미널 시설과 6개의 활성 개발 시설을 보유하고 있고, 운영 중인 4개의 발전소 시설과 7개의 활성 개발 시설을 보유하고 있습니다. 현재 운영 중이거나 개발 중인 뉴포트리스에너지의 LNG 시설은 하루에 10만~960만 갤런(8,000~800,000MMBtu)의 LNG를 수용할 수 있습니다.

몬테고 베이(Montego Bay) 시설은 2016년 10월 운영을 시작으며, Montego Bay 시설은 일일 최대 740,000갤런의 LNG(61,000MMBtu)를 처리할 수 있습니다. 약 310,000갤런의 LNG(25,600MMBtu)에 해당하는 천연 가스에 대한 장기 계약에 따라 Jamaica Public Service Company Limited(“JPS”)가 운영하는 145MW 발전소에 천연 가스를 공급합니다.

올드 하버 시설은 2019년 6월에 운영을 시작했고, FSRU를 통해 제공되는 저장 및 재기화 장비를 갖춘 해양 시설입니다. 해양 설계는 저장 탱크를 포함한 육상 인프라가 필요 없기 때문에 효율적이며, 하루에 약 600만 갤런의 LNG(500,000 MMBtu)를 처리할 수 있습니다. 올드 하버 시설에서는 South Jamaica Power Company Limited("SJPC")가 소유 및 운영하는 190MW 가스 화력 발전소("Old Harbour Power Plant")에 가스를 공급하여 하루에 약 380,000갤런의 LNG(31,400MMBtu)를 처리합니다.

푸에르토리코 산후안 시설은 2020년 3분기에 완전히 가동 시작했으며, 푸에르토리코 전력청("PREPA")이 소유하고 운영하는 San Juan 복합 화력 발전소("PREPA San Juan Power Plant")의 5호기와 6호기에 천연 가스를 공급하고 있습니다. 440MW의 용량을 가진 5호기와 6호기를 모두 천연가스 연료로 사용하도록 전환했으며 5호기와 6호기 모두 하루에 약 830,000갤런의 LNG(68,595MMBtu)를 공급할 것으로 예상됩니다.

브라질 세르지페 시설 및 Sergipe 발전소가 2020년 3월 상업 운영을 시작했습니다. 브라질 최초 민간 부문의 LNG 발전 프로젝트이며 주요한 국가 에너지 공급원입니다. NFE는 브라질 세르지페의 아라카주(Aracaju) 인근에 위치한 1.5GW 복합화력발전소에 약 230,000MMBtu/d(세르지페 시설 최대 재기화 용량의 30%)의 LNG를 공급하고 있습니다.

멕시코 바하 칼리포르니아 수르주의 라파즈 시설은 2021년 2분기에 운영을 시작했습니다. 라파즈 시설은 약 100MW의 전력을 위해 가스 화력 모듈식 발전소("라파즈 발전소")에 하루 약 270,000갤런의 LNG(22,300MMBtu)를 공급합니다. 이는 추정치이며 추가적인 공급이 필요할 경우 발전소에 최대 135MW의 전력을 위하여 하루 약 350,000갤런의 LNG(29,000MMBtu)까지 공급 가능합니다.

NFE는 니카라과의 푸에르토 산디노에 시설에서 직접 소유하고 운영할 약 300MW 천연 가스 화력 발전소("니카라과 발전소")에 가스를 공급할 계획을 가지고 있습니다. 또한 브라질 Barcarena 시설이 여러 대규모 산업 및 전력 고객에게 고정 계약을 체결할 것으로 예상되고 있습니다. Barcarena 발전소는 2025년부터 25년 동안 9건의 계약을 통해 전력을 공급할 예정으로 정기적인 수익원도 확장되고 있습니다.

Fast LNG (FSRU:Floating Storage Regasification Unit, 부유식 재기화설비)

장기적인 수익성 재고를 위해서는 LNG 공급의 안정성을 확보하면서 구매자에게 경제적인 절감에 대한 확신을 제공할 수 있어야하며, 그를 통해서 유지되는 고객은 향후 기업의 성장에 필수적인 요소입니다.

이러한 필요 사항을 충족하기 위하여 뉴 포트리스 에너지(NFE)에서는 기존의 액화 천연 가스 프로젝트보다 더 저렴하고 빠르게 배치할 수 있으며 전 세계적으로 반복 설치가 가능한 Fast LNG라는 중간 규모 액화 솔루션을 개발하고 있습니다.

기존의 육상에 설치되는 LNG 프로젝트와는 다르게 각 솔루션은 고정 플랫폼에 배치되는 모듈식 액화 및 처리 장비, 잭업 리그 또는 얕은 물이나 깊은 물의 근해에 설치되는 반잠수식 리그로 구성됩니다. Fast LNG는 기존의 액화 프로젝트에 비해 주요 이점이 있습니다.

Fast LNG의 경우에 모듈식 장비를 설치하는데 용이하며, 가스가 입항하는 항구에 설치하게 되면 납기를 획기적으로 단축 할 수 있습니다. 또한, 각 솔루션을 해외에 배치할 수 있다면 천연 가스에 대한 접근성이 향상되고 해양 물류가 최적화되는 효과도 발생합니다.

이러한 유연성을 통해 전 세계의 수많은 기회를 활용하고 최적의 상업적 계약을 제시할 수 있습니다. 현재 NFE는 최초의 Fast LNG 솔루션을 개발 및 구축하고 있습니다. 현재 잭업리그 액화 모듈 설치를 준비하고 있으며, 설치 이후에는 대규모 다국적 거래 고객사들과의 최종 상업 계약에 따라 Fast LNG 솔루션을 국제적으로 배포할 예정입니다. 이에 이어서 2022년에 Fast LNG 솔루션을 추가로 건설할 계획입니다.

TIP

잭업리그(jack-up rig), 대륙붕 유전개발 시추설비를 말합니다. 철제 기둥을 바다 밑으로 내려서 해저면에 선체를 고정시킨 후에 해수면에 띄워 원유나 가스를 뽑아올리는 시설입니다.

투자 위험 요소

사업 진행의 주요 경쟁자

대규모 자본과 광범위한 서비스를 제공하고 천연 가스 이외의 수많은 제품을 판매할 수 있는 능력을 가지고 있는 주요 통합 생산 기업
자체 생산하거나 계열사가 생산한 천연가스를 판매하는 기업
제휴 유통업체가 운영하는 지리적 영역에 영업을 집중하는 소규모의 지리적 집중 판매 기업
다양한 출처에서 소량의 천연 가스를 수집하고 결합하여 소량을 개별적으로 판매하는 것보다 더 유리한 가격과 조건으로 더 많은 양을 판매하는 애그리게이터.

이러한 경쟁자들에도 불구하고 뉴포트리스에너지는 고정 GSA(Gas Sales Agreement, 가스판매계약) 또는 시설을 통해 서비스를 제공하는 장기 계약 체결을 통해 LNG 물류 서비스에 대하여 심각한 경쟁을 겪을 것으로 기대하지 않습니다.

계절적 날씨의 영향

천연 가스 공급은 계절적 날씨의 영향을 받을 수 있으며, 이는 일시적으로 수익, LNG 배송 및 시설 건설에 영향을 미칠 수 있습니다.

예를 들어, 카리브해 지역의 활동은 6월부터 11월까지의 북대서양 허리케인 시즌으로 인하여 더 낮아질 수 있으며, 허리케인 이후에는 당사 시설 또는 해당 국가에 대한 손상 또는 파괴의 결과로 비즈니스 중단이 발생할 수 있는 위험이 있습니다. 브라질의 전기 통합 시스템은 건기에 영향을 받는 수력 발전에 크게 의존하며, 세르지페 발전소와 같은 천연 가스 화력 발전소와 다른 전력원이 필요합니다. 이러한 계절적 혹은 지역 특성에 따라 분기별 운영 결과가 예상치에 도달하지 않을 수 있습니다.

인프라, 시설 및 선박의 운영 위험

인프라, 시설 및 선박의 운영에는 상당한 위험이 따릅니다. 뉴포트리스에너지의 기존 인프라, 시설 및 선박과 계획 중인 운영 전략 및 비즈니스는 다음을 포함한 다양한 위험이 존재합니다.

효율성이나 사업 지속성을 위하여 예상되는 공급/저장 감소
장비의 고장 또는 공급 부족 또는 지연으로 인한 손실
천연 가스, LNG 또는 기타 화학 물질, 위험 물질을 운송하는 동안 트럭 운송 사고
NFE 또는 계약된 시설, 항만 또는 기타 관련 기반 시설 운영자의 운영 오류
필요한 정부 또는 규제 승인, 허가 또는 기타 승인을 유지하지 못하는 경우
부상이나 인명 손실을 초래할 수 있는 사고
적절하고 자격을 갖춘 인력의 부족
잠재적인 노동력 부족, 작업 중단 또는 노동 조합 분쟁
날씨 관련 또는 자연 재해로 인한 운영 중단
작동에 영향을 미치는 오염 또는 환경 오염
COVID-19 전염병의 결과를 포함하여 고객의 수요 감소
예정되거나 예정되지 않은 유지 보수로 인한 계획 및 계획되지 않은 정전 또는 전원 공급 실패

뉴 포트리스 에너지의 목표

뉴포트리스에너지는 긍정적인 에너지를 기반으로 하는 지속 가능한 미래가 앞으로 나아가는 길이라고 믿습니다. 직원, 주주 및 투자자, 파트너, 우리가 봉사하는 커뮤니티, 더 많은 대중을 포함해 이해 관계자의 비즈니스 모델과 이익을 모두 향상시키기 위한 노력의 일환으로 4가지 주요 목표를 설정했습니다.

환경 보호 및 보존

전 세계에 청정 에너지 솔루션을 제공함으로써 환경을 보호하고 보존한다는 목표를 설정하여 전념하고 있습니다. 뉴포트리스에너지의 프로젝트를 통해 탄소 배출량을 줄이고 에너지 효율성을 높이고자 합니다.

고객이 에너지원으로 사용하던 석유나 석탄과 같은 기존 연료를 액화 천연 가스(LNG)로 전환할 수 있도록 지원함으로써 질소 산화물(NOx), 이산화탄소(CO2), 황 산화물(SOx)의 대기 오염 배출을 줄이는데 공헌할 수 있습니다. 또한 재생 가능한 에너지로의 전환 과정을 보완하기 위해 LNG를 제공하여 도움을 주고자 합니다.

전 세계에 청정 에너지 보급

전 세계 사람들에게 저렴하고 깨끗한 에너지에 대한 접근을 제공한다는 목표를 달성하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 이를 위해 우리는 고객이 기존 발전을 LNG로 전환하거나 브랜드 구축을 통해 에너지 비용을 낮추고 환경 파괴를 줄이며 에너지 효율성을 개선하도록 LNG 에너지 솔루션을 지원합니다.

또한 구축된 통합 LNG 물류 체인을 통해 지리적 위치에 관계없이 고객에게 안정적이고 효율적인 LNG 공급을 추구하고 있습니다.

지역 사회 환원 및 투자

지역 사회에 대한 투자, 특히 사업을 영위하고 있는 지역에 대한 투자에 있어서 열정적입니다. 예를 들어, New Fortress Energy Foundation을 통해서 차세대 지도자를 지원하기 위한 교육에 투자하고, 잘 갖추어진 인력을 창출하고 유지하는 데 도움이 되는 산업 교육 프로그램을 제공하고 있습니다. 빈곤, 기아 및 불평등 감소를 포함하여 삶의 질을 향상시키기 위하여 지역 사회에 재정적으로 기부합니다.

2021년 기준으로 160개 이상의 고등 교육 장학금을 지원하고, 3,800명 이상의 학생에게 재정 지원, 6,350명의 학생에게 배낭 및 용품을 제공했으며 과학, 기술, 엔지니어링 및 수학 분야에서 16,700명 이상의 학생들에게 학업 기회를 지원했습니다. 또한 자메이카 정부의 국가 나무 심기 프로그램을 지원하고, 부활절과 크리스마스에 자메이카의 가족들에게 800개 이상의 돌봄 패키지를, 푸에르토리코의 불우한 지역 700명의 가족에게 식사와 생활용품, 니카라과에 400개의 지원 물품 등 다국적으로 많은 환원을 하고자 노력합니다.

뉴포트리스에너지 목표주가

과거 3개월 평균 컨센

뉴포트리스에너지는 대형주가 아니고, 유동성이 풍푸한 종목이 아닙니다. 따라서 컨센서스 평가 자체가 적은 상태이나, 대부분의 애널리스트들은 BUY or STRONG BUY 로 제안하고 있습니다.

과거 3년 기준 주가 추이

과거 3년을 기준으로 주요 지수와 관련 ETF를 NFE 주가와 비교한 차트입니다. 퍼포먼스 자체는 상당히 양호한 편이라고 할 수 있습니다. ICLN의 경우에는 친환경 에너지 관련해서 가장 유명한 ETF 중 하나라고 할 수 있습니다. 차트로 보았을 때에도 상당히 주가의 흐름이 궤를 같이 하고 있는 것을 볼 수 있습니다.

풍부한 유동성을 바탕으로 친환경에 대한 전망에 긍정적인 요소들이 첨가되어 급격한 상승이 있었으나, 2021년 중반부터 유동성 회수에 대한 우려로 성장주들이 조정기에 접어들면서 NFE도 급격하게 하락하기 시작했으며, 큰 낙폭을 기록했습니다.

실적 추이

과거 3년 동안의 실적을 보면 꾸준히 증가하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 특히나 21년 4분기 실적 보고서가 나온 이후에는 주가 추이가 상당히 강한 모습을 보이고 있습니다. 왜냐하면 월가의 예상을 능가하는 어닝서프라이즈를 기록했으며, 지난 기간 동안의 기록들을 여러 지표에서 넘어서는 실적을 기록했기 때문입니다.

4억 8,300만 달러의 매출을 예상했던 것에 반하여 6억 4,860만 달러의 매출을 기록했으며, 주당 순이익을 0.71달러로 예상했으나, 0.72달러를 기록했습니다. 이러한 4분기의 수치는 연간 EPS 기준으로 0.47달러를 기록하여 사상 최대 실적을 기록했습니다.

특히나, 뉴포트리스에너지의 핵심 사업은 액화천연가스 사업이지만, 녹색수소 생산에 대한 계획에 대해서도 긍정적으로 평가하고 있습니다. NFE의 수익 보고서와 함께 제공된 자료에서는 "NFE가 청정 수소 사업인 NFE Zero Parks 개발에 있어서 상당한 진전을 이루었으며, 첫 번째 프로젝트인 100메가와트 발전에 다다랐다."라고 밝혀 더욱 관심을 받고 있습니다.

현재 컨센서스상으로는 2021년 대비 2022년에는 매출이 64% 상승할 것으로 예상하고 있으며, 2023년에는 2022년 대비 53% 상승할 것으로 판단하고 있습니다.

무엇보다도, 이익부분에 있어서는 더욱 압도적인 컨센서스를 예상하고 있습니다. 현재 2021년 결산 EPS(주당순이익)는 0.47달러를 기록했습니다. 현재 애널리스트들의 예상 평균치를 기준으로 2022년에는 1.57달러, 2023년에는 2.38달러를 예상하고 있습니다.

이 수치는 2022년 EPS는 234% 상승, 2023년 EPS는 51% 상승을 나타내는 수치입니다.