[리포트·정보] 엘앤에프 / 외국인 수급 개선

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안녕하세요 🖐🖐

주린이 루루입니다. 😁😁

주식을 공부하면서 가장 귀찮지만 가장 성실하게 해야하는 것을 생각해본다면 증시 시황이나 산업분야, 혹은 자신의 포트폴리오에 있는 종목에 대한 리포트를 읽어주는 것이라고 생각해요.

종목에 대한 정보도 빠르고 쉽게 얻을 수 있고,

산업의 전망에 대한 예측도 가능하게 해주고,

조금 더 전문적인 정보도 간단하고 쉽게 얻고,

그야말로 주식에 최적화된 정보의 바다라고 말할 수 있는 리포트를 시간이 없으신 분들을 위해서 투자에 활용할만한 정보들을 간략하게나마 정리하도록 해볼께요 😆😆

엘앤에프 / 디스카운트에서 프리미엄으로 (한화투자증권)

테슬라의 메이저 공급업체로 도약할 것

최근 엘앤에프가 발표한 5만 톤 규모의 신규 NCMA 증설 물량은 니켈 함량 90% 이상의 하이앤드 제품이며 원통형 전지에 탑재될 예정

현재로서 전기차 메이커 중 유일하게 하이니켈 원통형 전지를 사용하는 테슬라가 해당 증설 물량의 최종 엔드 유저로 추정

해당 물량의 풀가동 시점인 2022년 기준 테슬라향 매출 비중은 약 65%, 전체 xEV향 매출 비중은 약 80% 수준으로 완전한 xEV용 하이니켈 양극재 업체로의 변모가 완성될 전망

증설 규모 상향 및 조기 풀가동 전망

고객사의 요청에 따라 엘앤에프의 NCMA 캐파 증설 계획이 앞당겨졌다.

총 3단계의 증설 계획 물량은 기존 대비 1만 톤이 추가된 5만 톤(최종 캐파 7만 톤)으로 예상되며, 풀캐파 가동 시점을 1.5년 앞당긴 2022년 3분기로 예상한다.

이에 따라 2021년, 2022년 매출액 전망치를 기존 6,400억 원, 1.2조 원에서 13%, 27%씩 상향 조정한 7,234억 원, 1.5조 원으로 전망한다.

2차전지 업종 내 Top-Pick

엘앤에프에 대한 목표주가를 80,000원으로 상향 조정한다.

2022년 예상 실적 기준 현재 주가는 PER 23배 수준으로 경쟁사인 에코프로비엠 29배, 포스코케미칼 56배 대비 낮은 수준이다.

2022년 예상 EPS에 국내 양극 업체 2022년 평균 PER 33배를 적용하여 목표주가를 산출하였다.

요약

전기차 시장에서 테슬라의 힘과 LG에너지솔루션의 역할

오늘 시장에서는 2차전지와 친환경 관련 섹터가 불을 뿜었는데요, 👍👍 그 와중에도 엘앤에프가 정말 미친듯한 상승을 보여줘서 무슨 일인가 했는데, 결국에는 좋은 재료가 있었네요. 저평가 되었던 와중에 호재까지 겹치다니 기존에 보유하고 인내하셨던 분들에게 축하드립니다. 😁😁

LG화학의 분할 관련해서 크게 손절을 한 경험이 있어서, 요즘 LG화학을 보면 너무나 후회되기도 하지만 LG에너지솔루션의 성장도 매우 기대되는 상황입니다. 다만, IPO를 진행할 때에 개인이 참여하게 되더라도 아마 어마어마한 경쟁력이 나오지 않을까하는 생각입니다.

외국인 수급이 개선되기 위한 조건 (유안타증권)

KOSPI, 달러 인덱스 하락세 진정으로 외국인 매수 중단

11월 초 이후 외국인 투자자들이 매수세를 형성하면서 KOSPI 가 꾸준히 상승세를 이어온 가운데 12월 7일부터 외국인 투자자들은 유가증권 시장에서 순매도로 돌아 어제까지 3조원 가량 순매도한 상황이다.

[챠트1]에서 볼 수 있듯이 지난 6월 초 이후 외국인 투자자들이 지속적으로 순매수 행진을 이어갔던 시점은 달러화 지수가 단기 하락세를 형성했던 시점과 거의 일치한다. 달러화 지수는 쏠림이 강한 현상을 보여 단기 하락세가 진정되면 당분간 횡보하는 모습을 보여 외국인 투자자들이 단기간에 매수세를 형성할 가능성은 높지 않다고 판단된다.

한편 원/달러 환율도 일간으로 12월 4일 이후 반등 주봉 상 7주 이평선을 회복해야 중기 하락세 중단으로 볼 수 있어 아직은 바닥 확인 과정이 필요한 상황이다.

외국인 선물과 개인 현물 수급의 한계

외국인 투자자들은 KOSPI200 선물 시장에서는 현물시장처럼 매도세가 강하지는 않다. 선물시장에서 외국인들이 추가로 매수할 여력은 크지 않다고 판단된다.

한편 외국인 매도 과정에서 개인 투자자들이 꾸준히 매수세를 형성 중이다. 지금은 개인투자자들이 매수세를 형성 중이지만 고객 예탁금은 증가하지 못하고 있다. 또한 최근 진행중인 신용대출 규제로 추가로 주식시장에 유입될 수 있는 자금은 과거에 비해 크지 않을 것이다. 높아진 지수에 대한 부담 속에서 개인투자자들의 영향력은 점차로 줄어들 가능성이 높다는 판단이다.

삼성전자 특별 배당으로 고평가된 선물 이론가

12월 만기 후 3월물이 최근월물이 되면서 시장 베이시스는 크게 낮아졌다. 3월물은 배당락을 반영하고 있어 기초자산인 KOSPI200보다 낮게 형성되어 현재 이론 베이시스는 -3.26pt 를 기록 중이다.

금년에는 삼성전자 특별 배당에 대한 이슈가 있어서 작년 제공했던 주당 354원보다 높은 금액을 배당할 것으로 보고 있다. 시장에서는 1,000원 수준에서 많게는 1,500원으로 보고 있다.

공매도 금지 국면에서 이론가를 하회하는 경우가 많았던 시장 베이시스 흐름을 고려하면 현재 시장 베이시스는 삼성전자 4분기 배당을 1,000~1,500원 수준으로 고려하면서 움직이고 있다고 볼 수 있을 것이다.

요약

기본적으로 최근 증권 리포트에서는 상승 여력을 높지 않게 평가하고 있는 느낌입니다. 😭😭 항상 나오는 얘기가 지수가 이미 예상하던 상단에 위치하면서 추가적으로 예상치를 높이는 일이 발생하고 있는데, 과도하게 상승하는 것보다도 너무 빠르게 올라가는 지수에 대한 우려감이 많은 느낌입니다.

수급적인 측면에서 지속적으로 여견이 약화되고 있음을 나타내는 증권 리포트가 많은 것 같습니다. 달러화의 약세가 곧 안정될 것 같다는 리포트도 간간이 보이는 것과 동시에 외국인 유입이나 개인투자자들의 투자자금 확대에 대해서 긍정적인 전망을 보이는 리포트는 많지 않은 것 같습니다.

아이러니하게도 뉴스에서는 증시 활황에 대해서 지속적으로 내보내고있고, 여기저기에서 긍정적인 전망만을 얘기하는 곳이 있기 때문에 투자자의 개인적인 판단이 더욱 중요하고 지수가 조정이 오거나 횡보하는 동안에 성장할 수 있는 종목에 대한 선별 능력을 키워두고 대응 훈련을 하는 것이 중요하다고 생각됩니다.😆😆

조금이나마 도움이 되었으면 좋겠어요 😊

항상 건강하시고, 즐거운 나날이 되시길 바래요 😆

◼ 지극히 개인적인 의견이며, 매매 권유가 아님을 기억해주세요◼

😍😍제 글을 읽어주셔서 감사드리며, 구독과 좋아요는 큰 힘이 됩니다😍😍