27. Price-to-Sales Ratio (feat. PSR, 주가매출비율)

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주식을 분석할 때 투자자와 트레이더가 회사의 가치와 성장 가능성을 평가하는 데 사용하는 다양한 재무 비율이 있습니다. 그러한 비율 중 하나는 회사의 수익 대비 주가를 측정하는 시총 대비 판매(P/S) 비율입니다. PSR의 개념과 원리, 계산 방법, 투자 분석에서 도구로 사용할 수 있는 방법에 대해 자세히 설명하겠습니다.

PSR이란?

주가매출비율, 혹은 판매 배수라고도 하는 PSR은 회사의 주가를 주당 수익과 비교하는 재무 비율입니다. PSR의 공식은 다음과 같습니다.

P/S 비율 = 주가 / 주당 매출

P/S 비율은 회사가 창출한 수익 1달러당 투자자가 지불할 용의가 있는 금액을 측정한 것입니다. 일반적으로 회사의 판매 성장 잠재력을 평가하기 위한 평가 지표로 사용되며 아직 긍정적인 순수익(혹은 영업이익)을 얻지는 못했지만 여전히 상당한 매출을 창출하고 있는 회사에 특히 유용할 수 있습니다.

PSR 원칙

매출의 평가

P/S 비율은 회사가 창출한 매출 1달러당 투자자가 지불할 용의가 있는 금액을 측정합니다. 낮은 P/S Ratio는 상대적으로 저평가된 주식을 나타내고 높은 P/S Ratio는 고평가 된 주식을 나타낼 수 있습니다. 주식 투자의 매력을 평가하는 평가 도구로 사용할 수 있습니다.

매출 성장 잠재력

P/S 비율은 회사의 매출 성장 잠재력에 대한 통찰력을 제공할 수 있습니다. 낮은 P/S Ratio는 회사의 매출이 주가에 충분히 반영되지 않고 있음을 의미하며 잠재적인 투자 기회를 시사합니다. 반대로 높은 P/S 비율은 회사의 매출 성장이 이미 주가에 반영되어 추가 상승 가능성이 낮다는 것을 의미할 수 있습니다.

업계 및 동료 비교

P/S 비율은 회사의 가치를 업계 동료의 가치와 비교하는 데 자주 사용됩니다. 동종업계 평균 대비 낮은 P/S Ratio를 가진 기업은 상대적으로 저평가된 기업으로 판단할 수 있으며, P/S Ratio가 높은 기업은 동종업계 대비 고평가된 종목임을 시사할 수 있습니다. P/S 비율을 해석할 때 산업 및 시장 조건을 고려하는 것이 중요합니다. 업종마다 매출 성장 및 수익성 수준이 다르기 때문에 평균 P/S 비율이 다를 수 있기 때문입니다.

매출의 질

P/S 비율은 전적으로 매출을 기반으로 하므로 회사의 수익성이나 수익을 고려하지 않습니다. 따라서 회사 매출의 질과 지속 가능성을 평가하는 것이 중요합니다. 꾸준하고 양질의 수익 성장을 보이는 회사는 더 높은 P/S 비율을 요구할 수 있는 반면, 변동성이 있거나 품질이 낮은 수익을 가진 회사는 더 낮은 P/S 비율을 가질 수 있습니다.

결론적으로 P/S 비율은 회사의 가치, 매출 성장 잠재력 및 수익 품질에 대한 귀중한 통찰력을 제공할 수 있습니다. 다만, 다른 재무비율 및 펀더멘털분석과 병행하여 활용하여야 하며, 투자결정에 앞서 기업의 재무제표, 업계동향, 기업의 펀더멘탈에 대한 철저한 조사 및 분석이 선행되어야 합니다.

P/S 비율 계산

P/S(Price-to-Sales) 비율은 회사의 시가총액을 주어진 기간 동안의 총판매 수익으로 나누어 계산합니다. P/S 비율을 계산하는 공식은 다음과 같습니다.

P/S 비율 = 시가총액 / 총매출액

PSR 계산 방법

1단계: 시가총액 구하기

시가 총액 또는 시가 총액은 주식 시장에서 회사의 발행 주식의 총가치입니다. 회사의 현재 주가에 발행주식 총수를 곱하여 계산합니다. 시가 총액은 간단하게 모바일 앱이나, HTS, 금융 뉴스 웹 사이트, 주식 시장 데이터 제공자 또는 현재 주가에 회사 재무제표에 나열된 발행 주식 수를 곱하여 구할 수 있습니다.

2단계: 총판매 수익 구하기

총판매 수익은 특정 기간(일반적으로 지난 12개월) 동안 회사에서 발생한 모든 판매의 합계입니다. 손익계산서나 연간 보고서와 같은 회사의 재무제표에서 찾을 수 있습니다.

3단계: 시가총액을 총판매 수익으로 나누기

시가총액과 총매출액을 구했다면 시가총액을 총매출액으로 나누어 P/S 비율을 계산합니다. 결과는 회사의 시가 총액이 총판매 수익에 해당하는 횟수를 나타냅니다.

예를 들어 회사의 시가총액이 10억 달러이고 지난 12개월 동안 총매출이 5억 달러인 경우 P/S 비율은 다음과 같이 계산됩니다.

P/S 비율 = 10억 달러(시가총액) / 5억 달러(총판매 수익) = 2

(이는 회사의 시가총액이 전체 매출액의 2배이고 P/S 비율이 2라는 것을 의미합니다.)

P/S 비율의 해석은 회사의 산업, 시장 상황 및 기타 재무 비율의 맥락에서 수행되어야 한다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. P/S 비율이 높거나 낮다고 해서 반드시 주식이 고평가 또는 저평가된 것을 나타내는 것은 아니며, 투자 결정을 내리기 전에 다른 요인에 대한 추가 분석 및 고려가 권장됩니다.

투자 분석에서 P/S 비율 사용

고평가 및 저평가 주식 식별

주식의 P/S 비율이 5이고 동종 업계의 평균 P/S 비율이 3이라고 가정합니다. 이는 해당 주식이 동종 업계에 비해 과대 평가되었음을 나타낼 수 있으며 매도하거나 매수를 피하라는 신호일 수 있습니다.

유사기업의 P/S 비율 비교

소매 부문에 투자하는 데 관심이 있고 두 소매 회사를 비교한다고 가정해 보겠습니다. A사의 P/S Ratio는 1.5, B사의 P/S Ratio는 2.5입니다. 이는 A사가 P/S Ratio 기준으로 B사 대비 상대적으로 저평가되어 있음을 시사하며 잠재적인 매수 기회가 될 수 있습니다.

판매 성장 잠재력 평가

기술 부문의 회사가 과거 평균보다 높은 P/S 비율이 4라고 가정합니다. 그러나 회사는 매년 20%의 비율로 지속적으로 매출을 성장시키고 있습니다. 지난 몇 년. 이는 회사의 매출 성장 잠재력이 높다는 것을 의미할 수 있으며, 이는 높은 P/S 비율을 정당화할 수 있고 매력적인 투자 기회가 될 수 있습니다.

수익 품질 평가

동종업계보다 상당히 높은 P/S 비율이 10인 회사를 생각해 보십시오. 그러나 추가 분석을 통해 회사의 수익 성장이 일관되지 않고 불안정하며 수익의 지속 가능성에 대한 우려가 있음을 발견했습니다. 이는 회사의 수익 품질이 높지 않고 높은 P/S 비율이 정당화되지 않음을 의미할 수 있으므로 잠재적으로 위험한 투자를 의미할 수 있습니다.

PSR 활용하여 매매하기

가격 대비 판매(P/S) 비율은 판매 수익을 기준으로 주식의 상대적 가치를 평가하기 위한 주식 거래 도구로 사용할 수 있습니다. 다음은 주식 거래에서 P/S 비율을 사용하는 방법에 대한 몇 가지 단계입니다.

P/S 비율이 낮은 회사 식별

P/S 비율이 업계 평균 또는 주식 시장의 역사적 평균보다 낮은 회사를 찾으십시오. 낮은 P/S 비율은 주식이 저평가되어 잠재적인 매수 기회를 제공할 수 있음을 나타낼 수 있습니다.

기타 요인 고려

P/S 비율은 주식의 평가에 대한 통찰력을 제공할 수 있지만 단독으로 사용해서는 안 됩니다. 회사의 재무 건전성, 수익 성장 전망, 시장 상황 및 전반적인 시장 정서와 같은 기타 기본 및 기술 요소를 고려하십시오.

유사 기업의 P/S 비율 비교

동종 업계의 서로 다른 기업의 P/S 비율을 비교하여 잠재적 아웃라이어를 식별합니다. 경쟁사보다 P/S 비율이 현저히 높거나 낮은 회사는 추가 조사가 필요합니다.

시간 경과에 따른 P/S 비율의 변화 모니터링

주식 P/S 비율의 과거 추세를 추적하여 중요한 변화를 식별합니다. P/S 비율이 감소하면 매출 성장이 개선되거나 시장 점유율이 증가할 수 있으며 P/S 비율이 증가하면 매출이 감소하거나 펀더멘털이 악화될 수 있습니다.

다른 평가 지표와 함께 P/S 비율 사용

P/S 비율은 주식 분석에 사용되는 많은 평가 지표 중 하나일 뿐입니다. P/E(Price-to-Earnings) 비율, P/B(Price-to-Book) 비율 또는 배당 수익률과 같은 다른 평가 비율과 함께 사용하여 주식 평가에 대한 보다 포괄적인 관점을 얻으십시오.

위험 및 잠재적 보상 평가

P/S 비율을 기반으로 주식의 위험 및 잠재적 보상을 평가합니다. P/S 비율이 낮은 주식은 위험도가 낮은 것으로 인식될 수 있지만 성장 전망도 낮을 수 있습니다. 반대로 P/S 비율이 높은 주식은 성장 전망이 더 높을 수 있지만 위험도 더 높을 수 있습니다.

결론

P/S(Price-to-Sales) 비율은 투자자와 트레이더가 회사의 평가, 판매 성장 잠재력 및 수익 품질을 평가하는 데 유용한 도구입니다. 정보에 입각한 투자 결정을 내리기 위해 다른 재무 비율 및 기본 분석과 함께 사용할 수 있습니다. 투자 결정을 위해서만 단일 비율에 의존해서는 안 되며, 재무제표, 산업 동향, 회사 펀더멘탈과 같은 기타 요소에 대한 철저한 조사와 분석이 고려되어야 한다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. P/S 비율을 이해하고 활용하면 회사의 재무 건전성 및 투자 전망에 대한 귀중한 통찰력을 얻을 수 있습니다.

지극히 개인적인 의견이며

매매 권유가 아님을 기억해주세요

제 글을 읽어주셔서 감사드리며

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