[리포트·정보] 광고·스튜디오, 메타버스 / 자이언트스텝(공모)

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안녕하세요 🖐🖐🖐

주린이 루루입니다 😆😆

LG에너지솔루션, SK바이오사이언스, 크래프톤 등 올해는 대형 공모주에 대한 관심이 일찍부터 뜨겁습니다. 코스닥 기술성장기업 특례 적용으로 3월 24일 상장예정인 자이언트스텝에 대한 리포트가 나와서 소개해드리겠습니다.

기업개요

리얼타임엔진 보유 국내 No.1 광고 VFX 스튜디오 업체

2008년에 법인이 설립되어 NIKE 광고 ‘Be the Legend’ 등 광고 VFX 사업 개시했다. 국제광고제 동상 수상 이후에 광고, 영화, 드라마 VFX 제작사업을 지속해왔으며 2020년 SM엔터테인먼트와 국내최초 리얼타임 온라인콘서트 제작을 한 바 있다. 2020년 8월 네이버 전환우선주 발행(약 70억원, 공모 후 지분 7.6%), 네이버 NOW 플랫폼 활용 XR Live 기술 상용화를 했으며 코스닥 기술성장기업(사업모델기업) 특례 적용을 받아 3월 24일 신규상장 예정이다.

광고 VFX(시각효과, Visual Effects) 및 영상 VFX, 리얼타임(Real-Time) 콘텐츠 제작과 관련 솔루션을 보유했으며 법인별 매출비중(2020년 기준)은 자이언트 스텝 67.0%, 빅인스퀘어 13.8%, 키마시스템즈 10.7%, 미국법인 8.5%로 예상된다.

투자포인트

메타버스 시대 도래와 실적 성장

연평균(2017~2022년) 68.5%씩 성장하는 글로벌 실감형 콘텐츠 시장에서 “리얼타임엔진"을 기반으로 큰 실적 성장을 전망한다.

① 기존 제작방식 대비 약 40%의 제작시간 효율화 리얼타임 콘텐츠 제작 파이프라인 구축

② 최근 네이버(지분투자 7.6%)와 SM 엔터테인먼트 등 미래형 사업 추진

③ 국내 유일의 XR(eXtended Reality) Live Studio 인 “A.I-One Studio” 기반 콘서트를 포함하여 광고, 공연, 애니메이션 등 다양한 콘텐츠 사업 확대 예정

글로벌 디지털 콘텐츠 시장 진출

글로벌 디지털 콘텐츠 시장이 연평균 11.0% 성장하는 상황에서 해외 진출 본격화와 매출 성장이 기대된다.

① 2016년 디즈니사 협력사 등록

② 2017년 6월 국내 VFX 업계 최초로 미국 법인 “자이언트스텝 스튜디오” 설립

③ 2018년에는 넷플릭스 협력사 등록, 2020년 NBC 유니버셜의 공식 벤더 등록, 2020년 11월 구글 AR 콘텐츠 정식 벤더 등록

리얼타임 콘텐츠 제작 파이프라인 구축

컨센서스

2023년 PER는 8.2 ~ 10.1배로 예상되는 상황으로 동종업체 대비 65 ~ 72% 할인된 수준으로 분석된다.

공모희망가(공모가 밴드 : 9,000~11,000원)는 2023년 예상실적 기준 PER 8.2~10.1배 수준으로 국내 유사업체(SBS콘텐츠허브, 삼화네트웍스, 키이스트, 팬엔터테인먼트, 스튜디오드래곤, 오리콤, 제일기획) 2020년 3분기 기준과 최근 4개 분기 합산 평균 PER (29.6 배) 대비 65 ~ 72% 할인된 가격이다. 상장 후 유통가능 물량은 전체 주식수 30.9%(291만주)로 많지 않다.

공모 개요 및 일정

공모청약일 : 2021. 3. 15. ~ 16.

상장예정일 : 2021. 3. 24.

마치며

메타버스 시대라는 용어는 최근에 자주 듣게 되는 말 중 시대를 대표하는 말인 것 같습니다. 아무래도 사람들에게 많이 언급되는 사업인 것은 분명하고, 아직까지 본격적인 매출을 보이는 것은 아니지만 사업의 방향성 자체는 상당히 미래지향적이고 성장가능성이 높은 것 같습니다.

다만 우려되는 부분은 과거 공모주들의 주가 추이를 볼때에 공모가의 기준 자체가 23년의 매출을 기준으로 설정하였고, 이는 지속적인 성장을 전재하에 설정된 실적이기 때문에 상장 직후 급격한 주가 상승을 하게 되면 시총과 실적 간의 괴리감에 낙폭이 과해질 수 있다는 생각이 듭니다.

투자자의 선택이지만 개인적으로는 상장 직후 매수하는 방식을 선호하지는 않아서, 공모 일정에 맞춰서 청약을 진행하시는 것을 추천드리겠습니다.

주식은 아무리 고민을 해도

답이 나오지 않는 일이 많은 것 같습니다.

조금이나마 보탬이 되는 글이었으면 하고,

같이 고민할 날이 왔으면 좋겠습니다. 😊

혹시나 의견을 나누고 싶으시거나,

필요한 사항을 언제나 말씀해주세요👍

지극히 개인적인 의견이며

매매 권유가 아님을 기억해주세요

제 글을 읽어주셔서 감사드리며

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